1. Kuddegedrag

Mensen hebben de instinctieve gewoonte om de groep te volgen omdat ze zich dan veiliger voelen. Bovendien gaat men niet graag in tegen de publieke mening, want bij ongelijk zou dat tot gezichtsverlies leiden.
Op korte termijn uit het kuddegedrag zich onder meer in overdreven reacties op nieuwe berichten. Op lange termijn resulteert het kuddegedrag in x91beurszeepbellenx92 of x91diepe crashesx92.

De meerderheid volgen is niet noodzakelijk verkeerd, maar onthoud dat de waardering centraal moet staan bij het nemen van beslissingen. Geeft de fundamentele analyse positieve signalen, volg dan de kudde. Branden er knipperlichten, neem dan tijdig een tegendraadse houding aan.

2. Verankering

Bij het nemen van x91onzekerex92 beslissingen, zoals bij beleggen, hebben mensen toch graag een houvast. Dat zijn meestal ervaringen uit het verleden, eenvoudige vuistregels of feiten waar we ons aan vastklampen of x91verankerenx92. Soms baseert men zich daarbij op onvolledige of irrelevante informatie.

Zo heeft het grootste deel van de beleggers een duidelijke voorkeur voor aandelen uit hun thuisland. Veel oudere investeerders kijken uitsluitend naar het dividendrendement. Het meest voorkomende probleem als gevolg van verankering is een slechte spreiding van de portefeuille.

3. Voortgaan op illusies

De menselijke geest mag dan zeer goed ontwikkeld zijn, tegen misleidingen blijken we nog altijd niet bestand. Ook beleggers laten zich vaak vangen. Een sterk vereenvoudigde toepassing van de geldillusie gaat als volgt: in week 1 noteert aandeel A aan 100 euro en aandeel B aan 20 euro. In week 2 staan de koersen op respectievelijk 150 euro en 30 euro. Welk aandeel is het meest gestegen? De meerderheid van de ondervraagde proefpersonen antwoordt hoogst waarschijn- lijk aandeel A, hoewel beide aandelen 50 procent wonnen.

Uit een rondvraag onder particuliere en institutionele investeerders blijkt dat bijna iedereen zichzelf tot de betere helft van de beleggers rekent. Dat is duidelijk een (zelf)kennisillusie. De controle-illusie demonstreert dan weer dat de meeste beleggers menen de toekomstige aandelenkoersen te kunnen voorspellen.

4. Emotioneel handelen

Beleggen moet op een consequente en emotieloze wijze gebeuren. Word nooit verliefd op uw aandelen, want misschien zullen ze u ooit pijn doen. Daarnaast blijken angst en twijfel uitermate slechte gidsen bij het nemen van geldbeslissingen.

Zouden we nu al aandelen uit de banksector kopen of wachten we op Godot? Kijk gewoon naar de waardering en formuleer op basis daarvan een besluit vanuit een langetermijnperspectief. Let wel: een te grote dosis zelfvertrouwen is evenzeer nefast.

5. Selectiviteit

Dagelijks absorberen de menselijke hersenen duizenden signalen. Sommige berichten worden in ons geheugen opgeslagen en de rest vergeten we na verloop van tijd. Het selectief onthouden van informatie bexefnvloedt onze investeringsbeslissingen. Bovendien hechten we meer belang aan recente feiten dan aan feiten uit het verre verleden.

Uit selectiviteit volgt trouwens ook de confirmatietheorie. Die zegt dat we alle goede resultaten aan onszelf toeschrijven en de schuld van slechte prestaties op andermans nek schuiven. Het verbreden van uw perspectief, zowel inhoudelijk, geografisch als in de tijd, is de enige redding tegen selectief gedrag.

6. Kortetermijndenken

Veruit de belangrijkste bijdrage van de financixeble gedragswetenschappen is het onderzoek van Danixebl Kahneman naar de irrationaliteit bij het nemen van beslissingen door beleggers. Uit zijn onderzoek blijkt dat beleggers veeleer naar het tussentijdse rendement kijken dan naar de uiteindelijke absolute waarde van de investeringen.

Enerzijds kan vanuit dat opzicht verantwoord worden waarom er zoveel spelers op de beurs speculeren en het dividend verwaarlozen. Anderzijds stimuleert dat het kortetermijndenken en ondermijnt dat de langetermijnvisie van het beleggen. Laat u niet verleiden door praatjes over beloftevolle koerswinsten, maar neem enkel beslissingen die binnen uw risicoprofiel passen en uw portefeuille structureel aandikken.

7. Te veel handelen

Met de komst van de informatica is ook het beurslandschap grondig veranderd. Particuliere beleggers kunnen dankzij het internet nu veel gemakkelijker zelf transacties invoeren. Maar daardoor daalt hun eindresultaat. Er is een duidelijk negatief verband tussen het aantal aankoop- en verkooporders en het rendement op lange termijn aan de andere kant. Er gebeuren steeds meer aankopen zonder grondige fundamentele analyse, maar veeleer op basis van geruchten of tips. Meestal gebeuren de aankopen daardoor op het verkeerde moment in het verkeerde aandeel.

Door zo weinig mogelijk te zondigen tegen de simpele regels van de beurs en navenant te handelen wordt u een belegger met een gerust geweten.